本周沪深市场呈现出探底企稳的格局，前4个交易日市场在极度浓郁的观望气氛下交投进一步趋淡，周二更以跳空下跌的态势轻松击穿了市场原本寄予厚望的1500点心理支撑位和1471点前期低位，周内虽再度出台券商融资等政策性利好，但市场对此已反应麻木。
上周五在大盘受消息面刺激放量扬升之际，笔者即指出大盘仍将维持探底格局，1500点并不是6月30日展开调整的目标区域，本周市场的走势对此已有了充分的验证。而笔者上周亦指出1450点既是反弹0．382黄金分割位和半分位的算术平均值，又是1650点——1550点箱体突破后的量度跌幅，在技术上具有非常重要的支撑意义，因此当周四股指触及该点位时，一波较有力度的反弹行情已是呼之欲出了。特别是近期市场连续出现跳空缺口与长阴线，恐慌性杀跌情绪有所蔓延，周五大盘见底反弹的前兆已悄然隐现。从沪市9月10日1695点调整以来的波形看，已形成一波清晰的5浪向下的推动浪，其中第3子浪为延长浪。本周五大盘的放量上扬标志着9月10日展开的调整浪已经结束，后市将有一波力度较强的反弹行情出现，反弹能否向反转行情转变有赖于成交量是否进一步配合，以及市场能否产生新的带动人气的热点板块。
由于目前暂时将周五大盘的上扬界定为反弹行情，因此尚难断言大盘最后阶段艰难的探底过程已经结束，但我们一直坚信5·19以后的中国股市已经发生了质的变化，跨世纪的大牛市行情正呈现在我们面前。而管理层近期连续出台的支持股市向好的政策措施和宏观经济形势发生根本性的好转使我们的信心愈发坚定。
本周沪深市场在弱市探底过程之中主要呈现出以下几方面特点：
一、次新股板块走势明显强于大盘。该板块个股目前走势有所分化，以凯迪电力、南天信息、伊力特、安彩高科、海星科技为代表的强势股受到了场外资金的关注，大资金建仓迹象非常明显，而其它个股则相对沉寂。对次新股而言，中线的机会主要体现在那些行业具有一定想象空间或题材独特、流通盘6000万左右、股本扩张能力较强的个股上。
二、申能股份回购引起市场关注。本周二申能公司公告称将以每股2．31元价格回购并注销国有法人股股东申能集团所持10亿股份，这是我国证券市场上的一大突破，有着深远的意义。党的十五届四中全会提出适当减持国有股，而本次申能回购也是证券市场落实十五届四中全会精神的有益探索。对公司本身而言，回购国有股一方面规范了股本结构，达到了《公司法》的要求，另一方面也提高了每股收益，增强了二级市场的筹资能力。对回购目标不应仅仅局限于国有股，B股、H股也是上市公司回购的可能选择。
三、市场热点向小盘股、题材股进一步转移。本周前四个交易日沪深市场在投资者普遍观望的情况下继续下挫，盘中由于缺乏资金面有力配合，迫使场内有限的资金转而对小盘股、题材股展开追逐。本周呈逆市上扬的个股多以小盘为特征，如云南马龙、飞龙实业、雄震集团，这类个股流通盘普遍小于3000万股，股价均在10元附近，反映出市场在缺乏资金时集中炒作小盘中价股的典型思路。而以ST板块为代表的题材股在大盘趋于弱市时重新转强也流露出市场短线资金寻求获利机会的浮躁心态。后市只要大盘难以彻底走出疲态，小盘股、题材股的阶段性强势特征将继续维持。
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